“伦敦升级”后，为什么以太坊挖矿市场竞争不减反增？

出品：碳链价值（ID：cc-value）

八月未央。

对于不断发展的以太坊来说，8 月可能是其发展史上最受关注的月份。

8月5日，“伦敦”升级顺利完成。作为以太坊2.0全面部署前的最后一次全网升级，“伦敦”的重要性不言而喻，尤其是以太坊改进提案EIP-1559 ETH的激活不仅为用户消除了方法通过竞价系统竞争区块包含，也从根本上改变了以太坊交易机制和 ETH 供应。

事实上，在部署 EIP-1559 之前，加密社区一直担心矿工收入会大幅减少，甚至有矿工抵制“伦敦”升级的声音，因为以太坊交易定价方案被调整为“基础费用”升级后。手续费）+小费”，矿工只能获得用户支付的部分小费收入。

然而，真实情况如何？矿工群体会抵制“伦敦”升级，甚至选择彻底离开吗？未来，以太坊挖矿还是一门好生意吗？

01 事实：矿工并不反对以太坊改革

从市场反应来看，以太坊矿工社区似乎并没有之前想象的那么恐慌。Ethernodes数据显示，超过97%的网络节点完成“伦敦”升级以太坊挖矿行情，第一大客户端Geth节点升级率达到97%，第二大客户端Openethereum和第三大客户端Erigon均达到100%完成升级——即矿工社区不拒绝以太坊改革。

难怪即使是以太坊联合创始人Vitalik Buterin在“伦敦”硬分叉成功推出后也变得更加雄心勃勃，声称他对以太坊和以太坊的合并“绝对”更有信心2.0，如果一切顺利的话如果进展顺利，以太坊2.0完整版将于2022年正式发布。

数据不会说谎。8 月 7 日，“伦敦”升级完成两天后，以太坊价格突破 3000 USDT，创下 5 月份以来的新高，此后一直保持上涨趋势。在撰写本文时，根据 CoinGecko 数据，以太坊价格为 3,29 美元2.71 美元，30 天上涨 64.3%。

事实上，矿工社区已经充分权衡了利弊。如果以太坊不改革，严重的拥堵和高昂的交易费用也会阻碍矿工盈利。毕竟，当用户体验和使用受到很大影响，用户离开以太坊区块链的“最后一根稻草”无疑将是最终吞下苦果的矿工自己。

02观察：顶级矿业公司仍在投资以太坊挖矿

Ethereum2.0 不会阻碍矿工的生存能力，升级后的 ETH 资产将进一步增强。随着以太坊整体生态环境越来越好，网络整体运行实现了质的飞跃，对矿工（尤其是规模较大的以太坊矿工）来说其实是一个福音。

种种迹象表明，领先的矿业公司仍在增加以太坊的矿业业务。8月17日，美股上市的比特矿业（NYSE：BTCM）发布了第二季度财报。财报显示，该公司正在中国大陆以外地区快速推进其以太坊挖矿业务。截至8月17日，公司在线矿机理论算力600GH/s，日产出13个以太币，价值约4.$30,000，公司以太坊挖矿业务直接成本占收入的百分比低于10 %。

事实上，比特矿业对以太坊挖矿业务的布局可以追溯到2021年2月。比特矿业2月26日宣布，已签署以太坊矿机采购协议，以约95亿元人民币的对价购买2000台新的以太坊矿机（约3017万美元）。在以太坊挖矿的路上，前进的速度正在加快。7 月 28 日，“伦敦”升级前一周，比特矿业宣布推出 80 GH/S 的以太坊挖矿算力，半个月后已升至 600 GH/s，增长率为 650 %。

此外，根据公司规划，预计今年10月底，总算力4800GH/s的以太坊矿机将上线。可见，公司对以太坊挖矿业务的前景十分看好。

鉴于公司以太坊挖矿业务的增长潜力，我们做了一个收益测算：如果剩余算力在10月份部署，ETH价格波动不大，预计Bit Mining可以产出超过届时每天 100 ETH，价值约 350,000 美元。如果BitMining如期完成以太坊矿机的部署，每月可产出约3000枚ETH，价值约1050万美元——也就是说未来12个月内，每年只有以太坊挖矿业务能够产出ETH . Bit Mining 产生了 1. 26 亿美元的收入。

按照远期P/S（市销率）估值法，如果给出常见的10倍P/S，Bit Mining的以太坊挖矿业务估值可能达到12.6亿美元；如果按照15倍P/S计算，该业务的估值可能达到惊人的18.9亿美元。

此外，“伦敦”升级后，每笔链上交易都会燃烧一定数量的ETH，这意味着以太坊正式进入通缩时代，ETH的价格很可能会继续上涨。因此，Bit Mining 的收入和盈利能力在年底前都会很大。概率将超出市场预期。显然，吸引人的“金钱场景”可能是龙头矿工选择投资以太坊挖矿业务的真正原因。

03 竞争：Coinbase 等巨头也在押注以太坊

事实上，另一家在美国上市的加密公司 Coinbase（纳斯达克股票代码：COIN）最近也在关注以太坊。据该公司联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）称，它将在公司资产负债表上购买超过 5 亿美元的加密货币。，包括以太坊。

或许由于更多机构的关注，以太坊挖矿市场的竞争愈演愈烈。除了 Bit Mining，加拿大矿业公司 Hive（CVE：HIVE）最近宣布收购一个 50 兆瓦的数据中心，旨在将其以太坊采矿能力提高到 5,500 GH/s；Hut 8（纳斯达克股票代码：HUT）今年5月还预购了价值3000万美元的以太坊矿机，预计在交付部署后以太坊挖矿算力提升1600GH/s八月底。

业内都知道以太坊将转向权益证明机制，挖矿市场的竞争不减反增，既出乎意料，又在情理之中。毕竟以太坊2.0的升级时间太长了，新的ASIC矿机会大大缩短退货周期——比如上面提到的Bit Mining购买的能耗比不到1MH/1W ASIC类矿工，预计回报期可能不到4个月，只要ETH价格稳定，投资回报就会很有吸引力。在这种背景下，越来越多的矿工涌入以太坊网络也就不足为奇了。

04 风险：以太坊2.0对矿工的潜在影响真的很大吗？

首先要说的是，以太坊完全过渡到2.0将是一个漫长的过程。

2020年12月推出的Beacon Chain只是以太坊2.0“Phase 0”的第一步（如下以太坊2.0发展路线图中红框所示），即“伦敦”升级将进入“第一阶段”（最初预计在 2021 年完成以太坊挖矿行情，但几乎可以肯定会推迟到 2022 年），而 ETH 1.0ETH 2.0 全面升级可能需要 5- 10年。

对于矿工来说，至少在很长一段时间内都不需要太担心以太坊2.0的升级。从以太坊联合创始人Vitalik Buterin规划设计的以太坊2.0发展路线图可以看出，即使基于权益证明共识的以太坊2.0机制上线后，原链仍将长期存在，很可能会出现“两条链同时运行”的过渡期，而此次“伦敦”升级正好给了以太坊矿工一个有效缓冲。

正如以太坊矿工社区分析的那样：如果以太坊2.0升级成功，矿工更有可能保留ETH而不是立即出售。随着市场抛压的减少，ETH 的价格势必会上涨。不仅可以通过涨价收回成本，还可以通过质押手中的ETH，不断获得更多收益；如果以太坊2.0升级失败，矿工仍然可以在原链上继续挖矿，不会受到影响。影响——从这点来看，Bit Mining继续深耕以太坊挖矿业务无疑具有前瞻性，因为以太坊挖矿的安全垫仍然很高，中长期仍然可以获得可观的回报. 退一万步，即使以太坊升级2. 0会导致大规模矿机“无利可图”，Bit Mining最近购买的ASIC矿机可以快速切换到挖矿ETC，挖矿成本只有传统显卡。三分之一的矿工，所以仍然可以保证盈利能力不受影响。

“有趣”的是，以太坊矿工并没有为了获得更多可提取价值而转向其他链。从矿工的可提取价值来源（MEV）指标来看，以太坊矿工通过手续费获得的价值约占获得总价值的11.7%，矿工获取的比例保持相对稳定, 总是在 12% 以下。可以看出，即使矿工费减少了，矿工应该还是可以盈利的，因为长期通货紧缩，ETH的价格会上涨。

05 结语

与比特币挖矿相比，以太坊挖矿的运营成本和能耗相对较低，但挖矿利润一直高于比特币，这意味着只要抓住合适的入市时机，就有可能以获得更大的利润。利润率。现在，第一梯队的矿企仍在投入数亿资金积极做大以太坊挖矿业务。显然，他们已经做好了充分的准备并应对了以太坊未来的变化。